最近见朋友，赫然发现，不少人名片的左上角或右上角多了一串股票代码，一问，原来是企业在新三板上挂牌了。从去年底新三板挂牌企业超过5000家到现在，截至笔者写稿的今天，挂牌企业已经增加到近6000家。

企业在新三板挂牌数量的激增，与投资者及大众对这一新的资本市场的认识不同步，导致大家对新三板的看法呈现两极化：有已经挂牌的企业逢人掏名片就大肆宣称自己“上市”了；对新三板一无所知的企业家或投资者则直斥新三板“都是垃圾”，在新三板挂牌“没×用”。加之看热闹不嫌事大的各路自媒体，一会儿鼓噪新三板上又出了多少富豪，一会儿又说“流动性降到冰点”，一会儿说新三板的壳资源被炒到了3000万元，一会儿又说一大批的企业要弃新三板往A股IPO去了。

众声喧哗，一片混乱之中，新三板就像仓央嘉措诗里写的：“你见，或者不见。”

对于有志于做大做强的中小微企业来说，新三板作为“非上市公众公司”的股票交易市场，它的作用，就像中信证券广东公司一位高管朋友打的比喻：新三板就像一个秀场，企业有没有在新三板上挂牌，至少决定着你能不能进入资本市场，有没有被投资方“目光所及”并得到青睐的机会。

要知道，中国有1500万中小微企业，大大小小各类私募股权投资公司近万家。在这个大众创业、万众创新的时代，中小微企业的数量只会更多，市场再怎么号称不差钱，资源始终还是有限。抢搭资本列车是企业发展迟早必修的功课，没有资本助力，不可能做强做大。

大家都知道上市IPO是企业融资、做大做强的打法，但是，以沪深两市IPO对企业规模、利润的要求，能够得上IPO标准的中小微企业，诚然已经不多。即便是够得上IPO标准的，要把这“上市之路”走下来，所费耗的资金成本、时间成本，用业内人士的话来说，往往要被“剥一层皮”。

剥一层皮也不要紧，问题是，企业被拖“死”在漫长的上市之路上的极端例子也不鲜见，最为人熟知的是俏江南的例子。很多文章炒作焦点是张兰与鼎晖王功权10.53%的股权对赌，但其实中间最大的“梗”就在于当初俏江南本来顺风顺水拟进行A股IPO时，2012年突然受到证监会收紧、最后暂停餐饮企业IPO的致命打击，后来又错过在港IPO的机会导致满盘皆输。

新三板挂牌企业定位“非上市公众公司”，虽然拗口，但却实实在在给1500万中小微企业指明了成长的方向，拓宽了成长的空间。不要忘记，BAT也是从中小微企业成长起来，虽然他们生长的环境已无从复制，但不管怎么样，就像人体健康需要畅顺流通的血液，中小微企业的成长必须要靠资金融通的顺畅，新三板使优秀的中小微企业可以不用看银行脸色，不用被间接融资过度盘剥，也不用受市场短时情绪影响，可以更专注发展。有理由相信，随着5月分层制的落地，未来的新三板，必将是各种转型、市场价值为导向的重组并购主要发生地。1+1>3很正常。

而从投资者的角度，目前中国高净值人群规模已突破百万。新三板“合格投资者”，是指开户前一交易日日终名下证券类资产市值500万元人民币以上的自然人，以及注册资本500万元人民币以上的法人机构、实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。按以上标准衡量，符合这一要求的人群其实并不少。

有论者认为，A股市场已沦落至连吴敬琏所说的“赌场”都不如，已经“被玩坏了”，象今年新年开市头一天，A股市场说“熔断”就熔断。相较而言，笔者认为，距离价值投资更近的，至少截至目前，就是在新三板。

一半是海水，一半是火焰。知名投资人王功权说，未来3年，新三板会死掉一半的企业。另外一半，他没下判断。其实，这也很正常，新三板，本来就是创新创业型中小微企业的主场，如果剩下的那一半里能有一半成功，这几率已经够可以。

新三板500万的门槛，既是风险门槛，也是价值门槛。机构投资者和个人投资者，谁比谁更专业？手握500万的个人投资者，和天天提着菜蓝子紧盯营业厅红绿数字闪烁的大妈，谁更具理性和思考力？当然，目前的新三板市场，还远未到成茧、化蝶的阶段，是条有点难看的毛毛虫，奇葩朵朵开，看客笑开怀。

在新三板挂牌的企业中，有各种飘飘欲仙估值上天，也有在新三板上挂了牌以后就天天长驻金融街、不务正业，只想着增发和套钱的企业。追逐资本必将放大贪婪，但如果你再仔细看，也会看到这片肥沃的腐土中，万物生长。